當地時間6月6日，亞馬遜3月份宣佈的1股拆20股拆股交易正式生效，股價回到3位數水準，當天盤中一度漲超5%，上漲1.99%至124.79美元。

拆股調整前，亞馬遜上週五股價收于2447美元。上一次股價低於1000美元還要回溯到2017年10月。

今年以來，美股科技巨頭又掀起了一波“拆股潮”。除了亞馬遜，穀歌母公司Alphabet也宣佈了拆股計畫。特斯拉在2020年拆股後，於今年再次宣佈拆股。

降低持股門檻

今年3月，亞馬遜首次宣佈拆股計畫時曾表示，這一決定背後的其中一個原因是讓普通投資者“更容易獲得”這檔股票。

透鏡研究創始人況玉清在接受《國際金融報》記者採訪時表示，拆股增加了企業的流通股數量，拆股不影響市值，但會降低股價，降低投資門檻，覆蓋一部分小散戶。“比如茅臺股價太高，最低門檻也要十多萬，但如果拆股，股價打個對折，就有很多小散戶能夠買入，美股也一樣”。

今年2月，Alphabet也宣佈了1股拆20股的計畫，拆股將會在7月份正式生效。Alphabet首席財務官Ruth Porat當時表示，該公司根據回饋正在致力於一項拆股計畫，這些回饋稱，應該讓大眾能夠更容易地投資Alphabet的股票，並指出，拆股對一些投資者將有助益。

特斯拉在3月份曾表示，繼2020年“1拆5”之後，公司將在今年要求股東們批准為再次進行拆股而增發新股。

今年4月，海外電商平臺Shopify也公佈了1：10的拆股方案，其在一份監管公告中表示，拆股將使所有投資者更容易獲得持股機會。

芝加哥期權交易所5月份發佈的一份報告顯示，拆股可能會促使散戶投資者更多地參與進來，原因在於散戶投資者相對于機構投資者而言往往資金有限，且交易規模通常較小。此外，該報告指出，這種效應對市值較大的股票最為明顯。

道鐘斯資料顯示，在過去十年時間裡，美股市場每年平均有20家公司進行拆股。拆股的高峰期是在上世紀90年代的互聯網泡沫時期，1997年-2000年期間，平均每年有65家企業進行拆股。而2008年金融危機爆發前幾年時間裡，美股的分拆頻率也有一次明顯的升高。

滬上私募基金經理陳東（化名）告訴《國際金融報》記者，拆股除了增加股票的流動性，還能使一些股票得以加入道鐘斯指數。由於道指特殊的加權機制，一般不會納入股價很高的公司，拆股解決了這個問題。蘋果公司在2014年“1拆7”後，2015年就加入了道指。

拆完表現更好？

今年以來美科技股大幅下滑，英國《經濟學人》雜誌指出，美國納斯達克前100家科技公司指數NDXT自去年11月初達到峰值後，已經下跌了三分之一。該指數中的公司市值總共蒸發了2.8萬億美元。

亞馬遜股價今年迄今為止已累計下跌超20%，與納斯達克綜合指數的跌幅大致相當。

MKM Partners分析師Rohit Kulkarni認為，亞馬遜股價自5月以來的反彈得益于投資者對拆股的預期。“儘管我們認為，這一事件在很大程度上不是基本面因素，但我們認為，拆股和潛在的散戶交易活動可能會進一步推動市場對亞馬遜股價的樂觀情緒”。

美國銀行的研究指出，自1980年以來，宣佈拆股的公司在拆股後三個月的平均表現比標普500指數強6個百分點以上，拆股後12個月的平均表現強16個百分點以上。此外，上市企業拆分股票一年後，股票平均回報率為25%。而同一時間段裡，股市整體平均回報率為9%。

MKM Partners的分析也指出，過去10年裡，那些拆分股票的公司在其拆股生效後的3個月和6個月的表現均跑贏標普500指數。

特斯拉去年拆分後股價累計上漲約300%。過去一年間，特斯拉股價上漲超過60%。

（文章來源：證券時報網）