星期日, 29 5 月, 2022

交易所買賣基金(Exchange Traded Funds 或 ETF )

交易所買賣基金(Exchange Traded Funds 或 ETF ),內地稱為” 交易所交易基金 ” 是被動型管理開放式基金。所有在香港交易所上市的ETF均為證監會認可的集體投資計劃。ETF投資緊貼相關基準(例如指數及商品如黃金)的表現,讓投資者可投資於不同類型的市場而又符合成本效益。ETF的買賣方式跟其他證券無異,投資者可在交易時間內透過經紀進行買賣。


交易所買賣基金可大致分為兩類:

實物資產交易所買賣基金(即傳統型交易所買賣基金)

這些交易所買賣基金很多皆完全按照相關基準的同一組成及比重,直接買進複製相關基準所需的全部資產(譬如股票指數的成分股),但亦有一些只買入複製相關基準所需的部分資產,又或與相關基準有高度相關性但卻非其組成部分的資產。

有些追蹤股票指數的實物資產交易所買賣基金或也部分投資於期貨及期權合約。此外,若干實物資產交易所買賣基金的策略會包括借出所持股票。投資者應細閱發售章程,確保明白相關交易所買賣基金的運作。

合成交易所買賣基金

這些ETF不買相關基準的成分資產,一般都是透過金融衍生工具去「複製」相關基準的表現。交易所買賣基金投資於衍生工具須有抵押品(有關交易對手風險淨額及總額以及抵押品的類別及組成等詳情,全部載於交易所買賣產品的網站)。交易所買賣基金就任何單一交易對手所承擔的風險淨額(即扣除獲提供抵押品的價值)不得超過其資產淨值的10%。投資者應細閱發售章程,確保明白相關交易所買賣基金的運作。


上市的ETF通常設有莊家(稱為「證券莊家」)提供流通量。香港交易所對證券莊家的最闊買賣差價、報價股數、回應時間等方面訂有一系列規則。每隻ETF的莊家名稱及其責任均載於香港交易所網站內的「交易所買賣基金」欄目。

ETF通常向單位持有人派發股息,派息時間及頻密度由ETF的管理人決定。投資者宜先細閱發售章程中所載的派息政策。

現行的交易所規則適用於在香港交易所買賣的RQFII A股交易所買賣基金及其他交易所買賣基金。


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