星期日, 22 5 月, 2022

正回購Repos / 逆回購Reverse Repos

正回購Repos/ 逆回購Reverse Repos是人民銀行(央行)調節市場流動性的工具之一

逆回購作法是人行向一級交易商(合資格銀行)買入有價證券,即人行主動向市場注入資金” 放水 “

逆回購-Reverse Repos( 附買回 ) ,在附買回交易中交易雙方同意債券持有人賣出債券後在未來約定日期回購。逆回購是人民銀行(央行)貨幣政策中的公開操作方式之一,主要向市場上一級交易商購買有價證券投放資金之操作,以維持市場貨幣流動性充裕,逆回購是現在買將來賣出的債券,意謂人行主動借出資金,獲取債券質押交易,此時人行扮演投資者,是接受債券質押,且為借出資金的融出方。

而逆回購到期則為央行從市場收回流動性的操作,稱為正回購。正回購-Repos 指人行向向一級交易商出售有價證券,收回市場流動性” 收水 “。


人行公開市場操作包括人民幣操作和外匯操作兩部分。從1998年起,建立公開市場業務一級交易商制度,選擇了一批能承擔大額債券交易的商業銀行作為公開市場上交易的對象,這些一級交易商可以運用國債、政策性金融債券等作為交易工具與人行開展公開市場業務。

逆回購-Reverse Repos的影響:

1、央行巨量逆回購以緩解短期流動性。

2、逆回購利率成市場的利率風向指標。

3、央行逆回購算是存款準備金率下調的縮影,差距在於量之大小。

人民銀行從1998年開始建立公開市場業務一級交易商制度,選擇了一批能夠承擔大額債券交易的商業銀行作為公開市場業務的交易對象,目前公開市場業務一級交易商共包括40家商業銀行。這些交易商可以運用國債、政策性金融債券等作為交易工具與中國人民銀行開展公開市場業務。

人民銀行公開市場業務主要包括回購交易、現券交易和發行中央銀行票據,其中回購交易分為” 正回購 ” 和 ” 逆回購 ” 兩種。

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