上周五恆指低開後，早段反彈，最高升至 24982.03點後回軟，午後跌至 24723.92點後反彈，全日走勢甚反覆，波幅 258.11點。恆指收報 24965.55點，升13.2點或0.05%，成交金額 1541.73億元。國指升0.29%，恆科指跌0.44%。三項指數個別發展，未有明顯方向，以國指走勢較佳。多隻內需相關股向好，申洲國際(2313)、李寧(2331)、華潤啤酒(0291)分別升 4.285%、2.129%及4.103%，成為支持指數向好的動力之一。

恆指呈2連陽，再創去年11月23日以來高位，最終以近「吊頸」形態收市，反映上升動力或放緩。MACD快慢線正差距擴闊，走勢續改善。全日上升股份 790隻，下跌 859隻，整體市況未如指數般強，略帶「托沽」味。

中國民用航空局發展計劃司司長韓鈞表示，基礎設施為建設民航強國的重要支撐，在「十四五」期間，當局將繼續加大投入力度，加快樞紐機場改擴建，並推動機場與各種交通方式深度融合。消息帶動航空相關板塊向好，中國民航信息(0696)、北京首都機場(0694)及美蘭空港(0357)分別升 2.64%、5.89%及3.3%。

國務院印發“十四五”旅遊業發展規劃。其中提到，及時研判國內外新冠肺炎疫情防控形勢、國際環境發展變化，科學調整有關人員來華管理措施，在確保防疫安全的前提下，積極構建健康、安全、有序的中外人員往來秩序。個別旅遊相關股向好，其中東瀛遊(6882)及攜程(9961)分別升5.13%及7.92%。

國泰(0293)公布2021年全年載客人次較 2020 年減 少 84.5%，運力下跌 61.8%，而收入乘客千米數則下跌 79.5%；全年載貨量較 2020 年增加 0.1%，惟運力下跌 10.9%，而貨物收入噸千米數則下跌 1.1%。集團另發盈警，料在2021財年錄得綜合股東應佔虧損約港幣56億元至61億元。雖然預計虧損龐大， 相比截至 2020 財年的股東應佔虧損港幣216億元為佳，有關改善主要因貨運需求強勁、貨運收益和運載率高企，以及公司持續 有效地管理現金和成本。此外，2020 年年度業績包括減值及企業重組等單 次支出，該等開支於 2021 年亦顯著減少。不過，由於香港特區政府於去年 12 月底及 1 月初進一步收緊旅遊限 制，及機組人員的檢疫要求，影響我們的客運及貨運運力，國泰料由 2 月起, 每月的營運現金消耗將為港幣10億至15億元。料消息偏向負面。

Netflix(NFLX) 今季客戶增長預測令市場失望，股價跌近兩成，並拖累市場氣氛，上周五美股低走。夜期及ADR下跌，料恆指走勢偏軟，支持參考為100 SMA (約24603)。

個股

光大環境(0257)的主要業務為在中國從事環保能源項目建造及運營；環保水務項目運營；綠色環保項目建造及運營等業務。

集團在2021年中期的收益為港幣264.95億元，同比增長44%；除利息、稅項、折舊及攤銷前 盈利為 港 幣81.98億元，同比增長29%； 除稅前盈利為港幣59.84億元，同比增長27%；股東應佔盈利為港幣38.87億元，同比增長28%； 中期股息每股19.0港仙，高於去年的每 股14.0港仙。集團業務有望受惠於《「十四五」重點流域水環境綜合治理規劃》；並將於3月15日公布業績。

近日集團股價向好，升穿10 SMA，並在金融科技系統出現信號。集團上日收報 6.05元，市盈率 6.178倍，周息率 4.959%。集團市盈率位於行業的中下遊位置，若以6.5倍市盈率估值，目標價可達 6.36元。

-筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份。