周四恆指高開後，早段牛皮偏軟，跌至 20600水平反彈，並在10:31升至 20772.63點後再回軟，午前跌至 20553.42點後略反彈，全日波幅 239.21點。恆指收報 20622.68點，跌 47.36點或0.23%，成交金額 901.91億元。國指跌 0.13%，恆科指升0.35%，表現優於恆指及國指。阿里巴巴(9988)及美團(3690)分別跌 1.832%及1.105%，拖低指數表現。此外，美國聯儲局宣布加息0.75厘，香港金管局亦將貼現窗基本利率上調0.75厘至2.75厘。匯控(0005)旗下匯豐銀行宣布維持最優惠利率5厘不變，股價跌 0.6%，銀行股除渣打(2888)外，普遍偏軟，也拖低指數表現。

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恆指以陰燭「陀螺」收市，失守10 SMA。若配合前交易日走勢一併參考，則譜成「穿頭破腳」的利淡形態。MACD快慢線正差距收窄，走勢轉弱。全日上升股份 835隻，下跌 699隻，整體市況偏好，優於指數。

7月期指評估結算價為 20618。8月期指未平創淨數為33511張，8月未平倉合約總數為 110515張，未平淨佔未平總的比例為30.32%，比例略高於上月。料大市或會反彈，但不宜過份憧憬。再者，8月7日立秋之後，整體局勢會變得極端波動，宜注意風險。

美國第二季國內生產總值(GDP)以年率計，按季負增長0.9%，連續第2季下跌，市場原本估計增長0.5%。首季GDP收縮1.6%。美國經濟連跌兩個季度，陷入技術性衰退，投資者憧憬聯儲局在9月21日議息後再大幅加息的機會減少。參考CME數據，9月21日議息後加息50點子的機會率由60.5%加至74%；加息75點子的機會率由35.4%降至26%。美股三大指數向好，道指、納指及標指分別升 1%、1.1%及1.2%。

夜期及ADR下跌，料恆指低開，若能守在 7月25日低位 20353.68點，指數有望反彈。

個股

西部水泥(2233)的主要業務為在中國陝西省從事水泥生產及銷售。

集團在2021財年的收入為人民幣80.03億元，同比上升12.2%。期內水泥銷售量為1990萬噸，同比增加1.5%，總銷售量（包括熟料的銷售）約為2030萬噸，同比增加2%。整體水泥價格由2020年底的每噸人民幣301元升至每噸人民幣339元。股東應佔溢利為人民幣15.85億元，同比增加1.6%。

雖然近期水泥行業不景氣，但集團仍繼續收購埃塞俄比亞業務的進程，涉及金額為1.7億美元，集團附屬需承擔20萬美元現金，認購價的餘額將透過寄售非現金代價（如設備、材料、廠房、機器或其他貨品）支付。

集團近日股價向好，升穿20 SMA，並在金融科技系統出現信號。股份上日收報0.94元，市盈率2.637倍，收益率10.638%。集團市盈率在行業處偏低水平，若以3倍市盈率估值，目標價為1.07元。

-筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份。