星期六, 26 11 月, 2022

暴跌20萬億!美股遭遇慘烈時刻,華爾街警告:第三次債券熊市要來了!

美股市場的恐慌情緒正在蔓延。

美股上周表現不可謂不慘烈,整個美股市場的總市值單周蒸發超2.8萬億美元(約合人民幣20萬億元)。當前,華爾街的交易員正在以史上最快的速度買入股票看跌期權。據彭博資料顯示,上週五有超過3300萬份看跌期權交易,且追蹤標普500指數的全球最大的交易所交易基金的看跌期權成交量也飆升至歷史最高水準。美國銀行在最新發佈的報告中指出,當前美股投資者的悲觀情緒已經升至2008年全球金融危機以來的最高點。

當前市場最難受的或許是,股票市場下挫的同時,債券市場也在遭受罕見拋售潮。2022年華爾街最精准的分析師、美國銀行策略分析師Michael Hartnett發出警告稱,史上第三次債券熊市要來了,當前的形勢比前兩次更糟糕(第一次是1899-1920年,第二次是1946-1981年)。

全球貨幣貶值潮也愈演愈烈。印度央行在“貨幣保衛戰”中付出了沉重代價。據印度央行最新資料顯示,截至9月16日,印度外匯儲備為5457億美元,相比一年前,減少近1000億美元(約合人民幣7000億元),但未能扭轉印度盧比的貶值勢頭,當地時間9月23日,印度盧比兌美元再度刷新歷史新低。

空頭瘋狂

美股市場的動盪仍未停止。

美聯儲的“加息風暴”之下,美股市場持續遭遇重挫,截至9月23日,美股的周表現不可謂不慘烈,以納斯達克指數為例,單周跌幅達10.27%。另外,據Wind資料,整個美股市場的總市值單周蒸發超2.8萬億美元(約合人民幣20萬億元)。

同時,華爾街的期權交易員正在以史上最快的速度買入股票看跌期權。據彭博資料顯示,週五有超過3300萬份看跌期權交易,這是自1992年有記錄以來最繁忙的一個交易日,且追蹤標普500指數的全球最大的交易所交易基金的看跌期權成交量也飆升至歷史最高水準。

面對美股的這番暴跌,美國銀行在最新發佈的報告中指出,當前美股投資者的悲觀情緒已經飆升至2008年全球金融危機以來的最高點,大量投資者正瘋狂追捧現金,避開幾乎所有的風險類資產。因為,當下現金、大宗商品的表現,繼續優於債券、股票,牛熊指標也升至最大看跌水準。

另外,美國銀行援引EPFR Global的數據稱,截至9月21日當周,全球現金類資產流入303億美元,而全球股票基金則流出78億美元,債券基金流出69億美元。

當前,美元仍在持續走強,當地時間9月23日,美元指數一舉突破113整數關口,單日上漲1.56%,報113.03。華爾街分析人士一致認為,美元的強勢表現,對美股科技股的估值壓力巨大。

美國銀行的策略師指出,隨著金融環境收緊、地緣政治風險上升和全球經濟增長前景黯淡,美股的估值仍面臨較大的壓力,美股將進一步下跌。其預計,標準普爾500指數將在3300至3500點之間交易,相比最新收盤點位,至少將下跌7%。

同時,高盛也將標普500指數的年底目標價從此前預測的4300點下調至3600點,其給出的理由是,美國實際利率持續上行將進一步拖累美股估值。

值得一提的是,北京時間上週六淩晨2點,美聯儲主席鮑威爾在“美聯儲傾聽”活動上並未提及貨幣政策,也沒有就經濟前景提供更多細節,令市場擔憂情緒加劇。

其實從美股的歷史資料來看,每年的9月下旬,幾乎都是美股最困難的時期之一,10月則是股市波動最劇烈的月份。據投資研究公司 CFRA的資料,自二戰以來,10月份的平均波動率比一年中其他11個月的平均水準高出36%。

其中的一個原因是,市場往往在美國中期選舉前陷入困境。另外,美股還將受到上市公司盈利衰退的衝擊。全球最大資管巨頭—貝萊德的聯席首席投資官Nigel Bolton認為,股票交易員將要面臨的下一個挑戰就是美股上市公司的盈利衰退。

史上第三次債券熊市

當前市場最難受的或許是,股票市場下挫的同時,債券市場也正在遭受史詩級拋售潮。

其中,英國10年期國債收益率直接創出2011年以來新高;10年期美債收益率也自2011年以來首次升破3.7%;對利率前景更敏感的2年期美債收益率更是在突破4.1%後仍進一步上探,一舉突破4.2%關口,創2007年以來新高。

自8月1日以來,美國10年期國債收益率累計上漲了110個基點;英國10年期國債收益率為上漲123個基點(1994年以來最快);德國10年期國債收益率上漲87個基點(1990年以來最快);法國10年期OATs債券收益率上漲83個基點(1994年以來最快)。

當前,全球債券市場的未來走勢,已經成為市場關注的焦點之一。2022年華爾街最精准的分析師、美國銀行策略分析師Michael Hartnett在最新的報告中發出警告,史上第三次債券熊市要來了,當前的形勢比前兩次更糟糕(第一次是1899-1920年,第二次是1946-1981年)。

需要指出的是,Hartnett精准預測了2022年上半年美股的大跌,對6月至8月中旬的美股反彈,以及當前的下挫,都給出了非常精准的預測。

Hartnett在報告中警告,債市崩盤可能會帶來信用違約事件並加大投資者在必要時退出全球最擁擠交易的難度,包括做多美元、美國科技股、私募股權等交易。債券市場流動性枯竭帶來的影響,可能蔓延至整個金融市場,威脅到幾乎所有其他類別資產。

另外,投資銀行Mischler Financial Group的董事總經理Glen Capelo認為,隨著美聯儲更多的加息和量化緊縮政策的到來,美債收益率仍將進一步上漲,預計10年期美債收益率將會達到4%。

這種背景下,本周即將公佈的美國8月PCE資料顯得非常關鍵,因為該資料是美聯儲首選的通脹指標。另外,未來一周內,包括鮑威爾在內的多位美聯儲官員將發表講話,市場希望從最新表態中尋找更多線索。

除此之外,臨近月末和季末,華爾街基金經理通常會調整持倉,或將導致流動性減少,波動性升高,並且新的2年、5年和7年期美債的出售也可能會刺激基準美債的交易波動。

(文章來源:券商中國)

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