岑智勇 Sam Sam

周一為辛丑牛年除夕，港股只有半日市。恆指低開高走，半日波幅 505.94點。恆指收報 23802.26點，升252.18點或1.07%，成交金額 651.35億元。國指及恆科指分別升 1.7%及2.35%。三項指數都向好，當中又以中資科技股走勢較佳，美團(3690)、阿里巴巴(9988)、騰訊(0700)及快手(1024)分別升 5.577%、3.636%、2.609%及6.006%。 恆指以陽燭收市，最高升至 23975.7點，未能上試24000水平，惟走勢在半日收市前回軟，並反回100 SMA 之下。MACD快慢線負差距收窄，走勢改善。全日上升股份 1049隻，下跌 479隻，整體市況偏好。 澳門勵駿(1680)公布其執行董事、董事會聯席主席兼行政總裁及控股股東陳榮煉遭澳門司法警察局逮捕及拘留。股價跌 19.3%。個別博企亦回軟，其中銀娛(0027)及金沙(1928)分別跌 2.19%及0.6%。 京東集團(9618)公布，董事會主席兼首席執行官劉強東已將向第三方基金捐贈本公司6237.7萬股股B類普通股作慈善用途。據京東介紹，此次捐贈將主要用於劉強東長期關注的教育、環保等社會公益事業。截至2月1日收盤，京東集團美股股價報75.08美元，此次捐贈股票價值超過23億美元。料消息偏向釋出利好信號，影響屬正面。 美股在港股假期期間，先升後回軟，主要是擔科技股業績未如預期。幸而，ADR普遍較港股上日收市為高，料港股有望在壬寅年開出紅盤，阻力參考為 100 SMA (約 24465)。 另方面，是日2月4日，是壬寅年立春，一元復始，萬象更新。希望在經曆過非一般的辛丑年 (尤其辛丑年辛丑月)後，但願在壬寅年壬寅月起，一切事情都會往向好方向發展。最後也很重要的，是立春當天市況，或對全年走勢有所啟示，值得讀者們細味。 個股 金山軟件(3888)的主要業務為為研究及開發遊戲，以及提供網絡遊戲、手機遊戲及休閒遊戲服務；提供雲存儲及雲計算服務；及設計、研究及開發與分銷推廣WPS Office辦公軟件產品及服務。 集團在2021年第3季的收益為人民幣15.102億元，較上年同期增長8%，較上季度增長 2%。來自網絡遊戲及其他和辦公軟件及服務的收益分別佔收益總額的47%及53%。收益成本為人民幣269.2百萬元，較上年同期增長12%，較上季度下降1%。同比增長主要是由於：i)服務器及帶寬成本增加；及ii)網絡遊戲業務運營團隊的員工相關開支增加。第3季股東應佔溢利為人民幣565.2百萬元， 較上年同期下降15%，較上季度增長1,061%。 集團近股價向好，升穿50 SMA，並在金融科技系統出現信號。股份上日收報34.75元，市盈率3.985倍，周息率0.576%。集團市盈率在同業中處偏低水平，若以4.5倍市盈率估值，目標價為39.24元。 -筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份。

周三恆指高開後，早段向好，升至 24487.3點後回軟，並且倒跌。午後走勢續弱，跌至 24123.7點反彈，全日波幅 363.6點。恆指收報24289.9點，升46.29點或0.19%，成交金額 1321.12億元。國指及恆科指分別升 0.11%及0.8%。三項指數都向好，以科技股的走勢相對較佳，其中網易(9999)及快手(1024)分別升 4.264%及4.039%。 恆指以陰燭「陀螺」收市，一度升穿10 SMA，但收市水平得而復失。另方面，20 SMA 升穿 50 SMA，譜出「黃金交叉」的利好形態。MACD快慢線差距由正轉負，反映市況轉弱，並與指數背馳。全日上升股份 834隻，下跌 819隻，整體市況偏好。不過，由於「黃金交叉」屬滯後信號，所以市況仍傾向偏淡。 遠東酒店(0037)公布，全資附屬公司荔園遊樂花園及其家族公司Cornhill Enterprises Limited向城市規劃委員會提交申請，就位於新界葵涌九華徑測量約份第四約及毗鄰政府土地之各地段建議綜合發展尋求批准。申請地盤之地盤面積約48,313.167平方米，包括約54%之私人地段及約46%之政府土地。申請地盤發展為14座住宅大樓連附屬設施及一所設6個課室之幼 稚園，總地積比率為不多於5倍，最高建築物高度為不多於主水平基準以上120米，完全符合發展參數。集團繼上日急升近倍後中途停牌，並將於今早復牌，當心出現獲利回吐。 教育板塊急回軟，其中中教控股(0839)及希望教育(1765)都在中午發出不明股價異動原因的公告，並指業務運作正常；兩者收市分別跌 33.4%及5.05%。 金沙中國(1928)公告，根據美國公認會計原則，金沙中國2021年第四季的淨收益總額同比減少4.3%至6.43億美元。在2021年第四季的淨虧損為2.45億美元，而去年同期則蛦2.46億美元。集團2021年全年淨收益總額同比增加 70.4%至28.7億美元，期內淨虧損為10.5億美元，去年同期則為15.2億美元。集團2021年第四季的經調整物業EBITDA為7400萬美元，去年同期則為4700萬美元。2021年全年的經調整物業 EBITDA為3.38億美元，而去年同期的經調整物業EBITDA虧損則為4.31億美元。集團業績改善，料影響屬正面。 美國聯儲局一如市場預期，維持利率於零至0.25厘不變。聯儲局議息聲明表示，將於3月初結束買債，很快就會適當地提高聯邦基金利率。參考利率期貨資料，當局有可能在2022年共加息5次。美股三大指數初段向好，但在聯儲局公布議息結果後回軟，收市個別發展，道指及標指下跌，納指微升。 夜期及ADR下跌，料恆指走勢偏淡，支持參考為 24000 / 23900 水平。 個股 豐盛生活服務(0331)的主要業務為於香港、中國內地及澳門從事機電工程服務、環境服務、清潔及廢物管理及物業與設施管理業務。 集團在截至2021年6月底止財年錄得收入 64.527 億港元，同比上升 14.1%，這反映機電服務分部以及物業及設施服務分部的 收入分別增加 6.915 億港元及 1.114 億港元，部分因綜合生活務分部的收入減少 630 萬 港元抵銷。 期內股東應佔溢利為 5.869 億港元，同比上升42.4%，盈利上升之原因為(i)獲得設施 ／物業管理之新合約，及新冠病毒爆發後所帶來的臨時清潔及消毒項目增加；及(ii)取得香港政府保就業計劃項下之補助，惟被下列因素所抵銷：(i)出售洗衣業務所確認之虧損；(ii)員工成本增加；及(iii)機電工程服務分部毛利之減少，主要由於期內未有再次錄得如上一年度就完成香港及澳門機電安裝項目所錄得之額外收入所致。 集團近股價向好，升穿50 SMA之上，並在金融科技系統出現信號。股份上日收報6元，市盈率4.667倍，周息率7.5%。集團市盈率在同業中處偏低水平，若以5倍市盈率估值，目標價為6.42元。 -筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份。

周一恆指低開後，跌至 24570.87點後反彈，彈至 24750水平牛皮，全日波幅 224.67點。恆指收報 24656.46點，跌309.09點或1.24%，成交金額 1243.16億元。國指及恆科指分別跌 1.47%及2.84%。三項指數都偏軟，以科技股走勢較差，阿里巴巴(9988)及美團(3690)分別跌 6.294%及2.185%，拖低大市表現。不過，第一代科技股中國移動(0941)，獲母企在2022年內以人民幣30億至50億元回購其A股，中移動逆市升 2.094%。 恆指以陰燭「陀螺」收市，一度失守100 SMA，幸收市水平能守在其上。MACD快慢線正差距收窄，走勢轉弱。全日上升股份 599隻，下跌1109隻，整體市況偏弱。 長城汽車(2333)預期2021財年的營業收入按年增31.95%至人民幣1363.17億元，列帳盈利按年增26.45%至人民幣67.81億元，扣除非經常損益後盈利按年增11.8%至42.89億元。由於第4季增長較首3季放緩，長汽股價跌 6.61%。汽車板塊偏軟，只有科軒動力(0476)逆市升 1.14%。 中海油服(2883)發盈警，料2021財年的淨利潤同比減少87%至91%，部分原因為部分大型裝備的作業價格和使用率處於低位，出現減值跡象，預計2021年計提固定資產減值損失約人民幣20.1億元。中海油服股價先跌後反彈，收市升1.63%。 華寶(0336)獲非全資附屬公司華寶香精 (300741)通知，收到耒陽市監察委員會立案通知書，該公司主席、首席執行官、執行董事及控股股東朱林瑤現因涉嫌違法接受立案調查。華寶跌 66.53%，收報4.86元。同業中國波頓(3318)升8.89%，收報 4.41元。 贛鋒鋰業(1772)發盈喜，料2021財年的業績將較去年同期大幅度上升，主要由於：1）新能源汽車及儲能行業的快速發展，導致下遊客戶對鋰鹽的需求強勁增長，以及鋰鹽產品產銷量增加且產品價格不斷上漲；2）鋰電池板塊新建項目陸續投產、產能逐步釋放，經營性淨利潤同比增長；3）持有的金融資產產生公允價值變動收益，導致本公司非經常性收益同比增長。料消息偏向正面。 俄羅斯與烏克蘭地緣政治緊張局勢，加上聯儲局議息在即，投資者一邊擔心美國在俄烏之間的角色，另一邊又擔心聯儲局加息步伐有變，美股三大指數在急跌後回升，極為波動。 夜期及ADR下跌，料恆指走勢偏軟，支持參考為 24200水平。 個股 中國建築興業(0830)的主要業務為提供一站式建築物外牆解決方案。 集團早前公布在截至2021年12月31日止12個月，累計新簽合約總額約為港幣82.08億元，同比增長60.4%。 2022年新簽合約總額目標為不低於港幣100億元。 集團另發盈喜，料2021財年的股東應佔溢同比增加不少於45%，主要是幕牆工程進度加快及工程量增加，以致期內幕牆工程業務所產生的營業額及毛利顯著增加。 集團近股價向好，守在10 SMA之上，並在金融科技系統出現信號。股份上日收報1.76元，市盈率19.512倍，周息率1.705%。集團市盈率在同業中處中間水平，若以21倍市盈率估值，目標價為1.89元。 -筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份。

上周五恆指低開後，早段反彈，最高升至 24982.03點後回軟，午後跌至 24723.92點後反彈，全日走勢甚反覆，波幅 258.11點。恆指收報 24965.55點，升13.2點或0.05%，成交金額 1541.73億元。國指升0.29%，恆科指跌0.44%。三項指數個別發展，未有明顯方向，以國指走勢較佳。多隻內需相關股向好，申洲國際(2313)、李寧(2331)、華潤啤酒(0291)分別升 4.285%、2.129%及4.103%，成為支持指數向好的動力之一。 恆指呈2連陽，再創去年11月23日以來高位，最終以近「吊頸」形態收市，反映上升動力或放緩。MACD快慢線正差距擴闊，走勢續改善。全日上升股份 790隻，下跌 859隻，整體市況未如指數般強，略帶「托沽」味。 中國民用航空局發展計劃司司長韓鈞表示，基礎設施為建設民航強國的重要支撐，在「十四五」期間，當局將繼續加大投入力度，加快樞紐機場改擴建，並推動機場與各種交通方式深度融合。消息帶動航空相關板塊向好，中國民航信息(0696)、北京首都機場(0694)及美蘭空港(0357)分別升 2.64%、5.89%及3.3%。 國務院印發“十四五”旅遊業發展規劃。其中提到，及時研判國內外新冠肺炎疫情防控形勢、國際環境發展變化，科學調整有關人員來華管理措施，在確保防疫安全的前提下，積極構建健康、安全、有序的中外人員往來秩序。個別旅遊相關股向好，其中東瀛遊(6882)及攜程(9961)分別升5.13%及7.92%。 國泰(0293)公布2021年全年載客人次較 2020 年減 少 84.5%，運力下跌 61.8%，而收入乘客千米數則下跌 79.5%；全年載貨量較 2020 年增加 0.1%，惟運力下跌 10.9%，而貨物收入噸千米數則下跌 1.1%。集團另發盈警，料在2021財年錄得綜合股東應佔虧損約港幣56億元至61億元。雖然預計虧損龐大， 相比截至 2020 財年的股東應佔虧損港幣216億元為佳，有關改善主要因貨運需求強勁、貨運收益和運載率高企，以及公司持續 有效地管理現金和成本。此外，2020 年年度業績包括減值及企業重組等單 次支出，該等開支於 2021 年亦顯著減少。不過，由於香港特區政府於去年 12 月底及 1 月初進一步收緊旅遊限 制，及機組人員的檢疫要求，影響我們的客運及貨運運力，國泰料由 2 月起, 每月的營運現金消耗將為港幣10億至15億元。料消息偏向負面。 Netflix(NFLX) 今季客戶增長預測令市場失望，股價跌近兩成，並拖累市場氣氛，上周五美股低走。夜期及ADR下跌，料恆指走勢偏軟，支持參考為100 SMA (約24603)。 個股 光大環境(0257)的主要業務為在中國從事環保能源項目建造及運營；環保水務項目運營；綠色環保項目建造及運營等業務。 集團在2021年中期的收益為港幣264.95億元，同比增長44%；除利息、稅項、折舊及攤銷前 盈利為 港 幣81.98億元，同比增長29%； 除稅前盈利為港幣59.84億元，同比增長27%；股東應佔盈利為港幣38.87億元，同比增長28%； 中期股息每股19.0港仙，高於去年的每 股14.0港仙。集團業務有望受惠於《「十四五」重點流域水環境綜合治理規劃》；並將於3月15日公布業績。 近日集團股價向好，升穿10 SMA，並在金融科技系統出現信號。集團上日收報 6.05元，市盈率 6.178倍，周息率 4.959%。集團市盈率位於行業的中下遊位置，若以6.5倍市盈率估值，目標價可達 6.36元。 -筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份。

在周四開市前，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公佈，2022年1月20日貸款市場報價利率(LPR)為：1年期LPR為3.7%，5年期以上LPR為4.6%。消息利好內地相關板塊，恆指高開高走，以全日高位收市，波幅 719.17點。恆指收報 24952.35點升824.5點或3.42%，成交金額1783.74億元。國指及恆科指分別升 3.79%及4.5%。三項指數都向好，以科技股表現較佳，其中美團(3690)、阿里巴巴(9988)及騰訊(0700)分別升11%、5.9%及6.6%，是推升恆指的主要動力。 恆指以「大陽燭」收市，升至去年11月23日以來高位，並升穿100 SMA及保力加通道。MACD快慢線正差距擴闊，走勢改善。全日上升股份 997隻，下跌 721隻，整體市況偏好。 外電早前引述消息指出，監管部門正考慮放寬對房地產開發商動用商品房預售資金監管賬戶的部分限制，中央計劃最快本月底前，推出全國托管資金新規則。受消息影響，內房及物管板塊向好，其中融創中國(1918)及碧桂園(2007)分別升 15.22%及4.35%；合景悠活(3913)及金科服務(9666)分別升 22.15%及16.26%。 瑞聲科技(2018)發盈警，料2021財年的收入預計會略微增加，但未經審核股東應佔綜合淨利預計同比減少約12%至16%；股價最低跌至 27.5元，創近8年低位，收報 27.95元，跌 12.66%。安踏(2020)發盈喜，料2021財年按綜合基準，包括分佔合營公司虧損影響，股東應佔溢利將同比增長不少於 45%；收報 120元，升6.48%。 龍源電力(0916)公布2021財年業績預告，料期內歸屬於上市公司股東的淨利潤為人民幣5.85億元至人民幣6.32億元，同比增長25%-35%；扣除非經常性損益後的淨利潤為人民幣5.59億元至人民幣6.04億元，同比增長25%–35%；基本每股收益人民幣0.73元至人民幣0.79元。業績上升的主要原因是因風電裝機規模增長、風速上升及設備治理、技術改進等原因，發電量同比增長19.26%，使發電收入及發電利潤增加。料消息偏向正面。 美國上星期新申領失業救濟人數出乎意料上升，按星期增加5.5萬人，至28.6萬人，創去年10月中以來最高，市場原本估計會降至22萬人。投資者擔心美國企業業績及利率前景，美股三大指數先升後跌。 夜期上升而ADR下跌，兩者背馳，料恆指走勢反覆，在 25000水平前爭持。 個股 網龍(0777)的主要業務為從事網絡遊戲開發（包括遊戲設計、編程及繪圖）及網絡遊戲營運；教育業務；移動解決方案及移動營銷業務。 集團公告將遊2022年1月31日（星期一）舉行會議，藉以考慮宣派及派付截至2021年12月31日止財政年度特別中期股息每股 1.43 港元。如該項決議案獲董事會批准，集團將另行刊發公告，以載列特別股息的詳情。 集團指其過往優秀的經營業績、顯著的淨現金狀況以及管理層對未來增長前景和產生持續自由現金流的能力的信心，特別股息符合提升股東價值的長期承諾。 集團相信派發特別股息後會繼續擁有充裕的現金支持未來的投資，以推動長期增長。 集團近日股價向好，升穿200 SMA及保力加通道，並在金融科技系統出現信號。股份上日收報18.98元，市盈率9.342倍，周息率2.634%。集團市盈率在同業中處中間水平，若以10倍市盈率估值，目標價為20.3元。 -筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份。

投資者憧憬聯儲局加快加息步伐，美國十年期債息曾升至1.88%，創近2年高位，利淡美股。周三恆指高開後，早市在24100水平上爭持，午後走勢轉差，一度失守24000關後反彈，全日波幅334.54點。恆指收報 24127.85點，升15.07點或0.06%，成交金額 1149.62億元。國指及恆科指分別跌 0.09%及0.98%。三項指數個別發展，友邦(1299)及碧桂園服務(6098)分別升 1.883%及8.418%，支持恆指有較佳表現。 恆指呈3連陰走勢，曾一度失守50 SMA，幸收市水平能守在其上。MACD快慢線正差距收窄，走勢轉弱，並與指數背馳。全日上升股份 825隻，下跌 850隻，整體市況略偏弱，未如指數般強，略帶「托沽」味。 市場憧憬中國貸款市場報價利率(LPR)將下調，利好內房及物管板塊，其中碧桂園(2007)、中國海外(0688)、龍湖集團(0960)及華潤置地(1109)分別升 8.28%、4.94%、4.39%及3.83%。 安踏(2020)發盈喜，料2021財年按綜合基準，包括分佔合營公司虧損影響，股東應佔溢利將同比增長不少於 45%。盈利增長原因為預期整體收益增長；COVID-19 疫情對中國大陸零售市場影響相對下降，安踏品牌、FILA 品牌及其他品牌收益有所反彈，致使集團2021年全年預期整體收益同比增長不少於 35%。在2021財年錄得淨融資收入，及預期分佔合營公司虧損有所減少。料消息偏向正面。 瑞聲科技(2018)發盈警，料2021財年的收入預計會略微增加，但未經審核股東應佔綜合淨利預計同比減少約12%至16%。在2021年第4季，預料未經審核股東應佔綜合淨利同比減少約71%至79%。除前沒有類似特殊匯兌收益以及政府補貼減少外，第4季利潤同比下降，主要是受到國內及海外市場競爭激烈的不利影響導致整體毛利率下降。尤其是光學業務，在推進業務擴張策略以達到最佳市場地位的過程中，由於平均單價和產能效率較低，以致2021年第四季度利潤率較弱。料消息偏向利淡。 參考聯邦基金利率的資料，聯儲局在1月26日議息後維持利率在0-25點子的機會率為91.9%，但在3月16日議息後，加息至25-50點子的機會率達89.13%，且預期在2022年內共有4次加息機會。投資者注視聯儲局下周政策會議，進一步了解貨幣政策走向。美股三大指數先升後跌。 夜期及ADR上升，料恆指走勢向好，阻力參考24300水平。另，內地將於9:15公布1年期貸款基礎利率及5年期人民幣貸款市場報價利率，料會為市況添變數。 個股 信義玻璃(0868)的主要業務為於中國從事生產及銷售浮法玻璃產品、汽車玻璃產品、建築玻璃產品及不同類型之相關產品。 集團早前發盈喜，料2021財年股東應佔綜合純利金額預期較截至2020年12月31日止年度的純利64億港元，增加70%至85%，至109億港元與119億港元的範圍。盈利大幅上升之原因為：：由於中國建築行業對浮法玻璃需求強大，浮法玻璃業務的平均銷售價格及銷售量同比大幅提升；及聯營公司信義光能(0968)所貢獻的盈利有所增加。集團將於2022年2月底或3月初刊發2021財年業績。 集團近日股價向好，升穿50 SMA，並在金融科技系統出現信號。股份上日收報20.35元，市盈率12.795倍，周息率3.882%。集團市盈率在同業中處中間偏低水平，若以14倍市盈率估值，目標價為22.33元。 -筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份。

https://youtu.be/uNhu6mVFHu0 周二恆指高開後，早市牛皮。午後走勢轉弱，跌至 24009.71點後反彈，全日波幅 375.34點。恆指收報 24112.78點，跌 105.25點或0.43%，成交金額 1123.15億元。國指上升0.16%，恆科指跌0.45%。三項指數個別發展，以國指走勢相對較佳。 恆指呈2連陰走勢，幸能守在24000及50 SMA 之上。MACCD快慢線正差距收窄，走勢轉弱。全日上升股份 878隻，下跌 791隻，整體市況略好。 眾安在綫(6060)在開市前錄得4653.7萬股成交，成交價25.53元。眾安在線收報 27.4元，跌6.32%，成交金額 17.25億元，是全日第8大成交股份。 碧桂園(2007)公告，已於公開市場購回本金總額為(i) 500萬美元的2022年7月票據及(ii) 500萬美元的2026年4月票據。雅居樂(3383)公告，已累計回購本金總額為 2300萬美元的 2019 年票據加上應計及未付利息（如有）。碧桂園及雅居樂分別升 4.94%及1.72%，前者支持恆指及國指向好。 國家發改委表示﹐2021年中國用電需求快速增長，預計2022年全社會用電量、最高用電負荷仍將較快增長。電力股向好，華能國際電力(0902)、中國電力(2380)及華潤電力(0836)分別升 5.23%、5.1%及4.94%。 微軟公司(MSFT)宣佈將以687億美元收購遊戲開發和互動娛樂內容發行商動視暴雪公司(ATVI)，後者股價升近26%。不過， 併購活動並未刺激大市向好，加上高盛(GS)上季業績遜預期，以及投資者憧憬聯儲局加快加息步伐，美國十年期債息曾升至1.88%，創近2年高位，利淡美股三大指數。 夜期及ADR上升，料恆指走勢偏好，阻力參考24300水平。另方面，科技行業出現併購，料香港上市科企也有望受惠。 個股 達利食品(3799)的主要業務為在中國內地從事食品及飲料生產及銷售。 集團在2021年中期收入同比上升11.1%至人民幣112.87億元；家庭消費分部收入同比上升31.2%至人民幣16.79億元，休閒食品分部收入同比上升0.4%至人民幣48.60億元，即飲飲料分部收入同比上升11.2%至人民幣36.83億元。實現毛利人民幣43.25億元，同比上升6.4%；家庭消費、休閒食品及即飲飲料分部的毛利分別為人民幣7.47億元、人民幣17.15億元及人民幣18.42億元，同比分別上升23.3%、下滑5.1%、上升12.9%。受到原材料成本上升等因素的影響，整體毛利率為38.3%，比去年上半年下降1.7個百分點；稅前利潤為人民幣27.04億元，同比上升8.7%；淨利潤同比上升7.3%至人民幣20.13億元，淨利潤率為17.8%，同比下降0.7個百分點。現金增加淨額為人民幣23.32億元，淨現金達到人民幣147.04億元，較2020年年底增長18.8%。 集團近日股價向好，升穿200 SMA，並在金融科技系統出現信號。股份上日收報4.45元，市盈率13.343倍，周息率3.596%。集團市盈率在同業中處中間水平，若以14倍市盈率估值，目標價為4.67元。 -筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份。

中國第四季國內生產總值(GDP)按年增長4%，好過市場預期增長3.3%；2021年全年GDP增長8.1%，亦好過市場預期增長8%。不過，個別數據如12月零售銷售年率卻遜預期，周一恆指高開低走，跌至24111.74點後反彈，全日波幅 297.14點。恆指收報 24218.03點，跌165.29點或0.68%，成交金額 1053.45億元。國指及恆科指分別跌 1.06%及0.77%。三項指數都偏軟，以國指走勢較差。碧桂園(2007)及碧桂園服務(6098)分別跌 8.14%及9.1%，成為拖低指數的原因之一。另方面，內需股亦偏軟，李寧(2331)、華潤啤酒(0291)及蒙牛乳業(2319)分別跌 2.86%、2.92%及2.01%，亦拖低指數表現。 恆指以陰燭收市，曾創 1月13日以來低位，若配合前交易日走勢一併參考，則譜成近「烏雲蓋頂」的利淡形態。MACD快慢線正差距收窄，走勢轉弱。全日上升股份 663隻，下跌 1020隻，整體市況偏軟。 澳門政府早前發布《修改第16/2001號法律（娛樂場幸運博彩經營法律制度）》法律草案，訂明賭牌批給數量最多6個，明文禁止「轉批給」，批給期不多於10年，例外情況下可延長最多3年，較現行的20年期限與例外情況下可延長最多5年為短。消息公布後，澳博板塊普遍向好，其中銀娛(0027)及金沙(1928)分別升 7.02%及14.63%。 騰獅貨櫃(0716)、招商銀行(3968)及京東方精電(0710)都發盈喜或預告未來業績有所改善，股價分別升 16.83%、1.45%及15.04%；同樣發盈喜的紫金礦業(2899)，則跌 1.11%。新上市德盈控股(2250)收報 2.39元，較招股價 2.05元升16.59%。 美股因馬丁路德金紀念日假期休市。 歐洲主要股市上升。英國股市創近兩年收市新高。夜期上升，料恆指或可高開，但若未能上破24400水平，或會出現獲利回吐操作，指數或會調頭回軟。 個股 招商銀行(3968)的主要業務為在中國經營商業銀行業務。 集團公布2021年度業績快報，期內實現營業收入 3,312.34億元，同比增加407.52億元，增幅14.03%；利潤總額1,481.59億元，同比增加257.19億元，增幅21.01%；歸屬於股東的淨利潤1,199.22億元，同比增加225.80億元，增幅23.20%。截至2021年12月31日，資產總額92,726.60 億元，較上年末增加9,112.12億元，增幅10.90%；負債總額84,048.77億元，較上年末增加7,737.83億元，增幅10.14%；不良貸款率0.91%，較上年末下降0.16個百 分點；撥備覆蓋率441.34%，較上年末增加3.66個百分點；貸款撥備率4.03%，較 上年末減少0.64個百分點。 消息公布後，集團股價向好，並在金融科技系統出現信號。股份上日收報62.8元，市盈率13.946倍，收益率2.396%。集團市盈率在行業處行業偏高水平，若以 15倍市盈率估值，目標價為67.5元。 -筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份

上周五恆指低開後略反彈，升至24313.55點後反覆回軟，午後走勢向好，並以高位收市，全日波幅 242.51點。恆指收報 24383.32點，跌 46.45點或0.19%， 成交金額 1198.91億元。國指及恆科指分別跌 0.55%及0.48%。三項指數都向淡，以恆指走勢相對較佳。匯控(0005)及友邦 (1299)分別升 1.678%及2.177%，是支持恆指走勢的動力之一。 另方面，澳門政府在上周五收市後發布修改《博彩法》法律草案，其中發牌數目訂明為最多6個，並不能轉批給，新牌年期為10年，到期後如有需要可按情況延期3年。法案亦會將澳門永久居民擔任公司常務董事的的持股由10%增至15%。在草案公布前，銀娛(0027)及金沙中國(1928)分別升 3.44%及7.13%，也是支持恆指錄得相對較佳走勢之動力。 恆指以陽燭收市，收市水平接近保歷加通道頂部，但成交未能配合。MACD快慢線正差距收窄，走勢轉弱。全日上升股份 792隻，下跌 847隻，整體市況偏弱。 中國信達(1359)公布不參認購螞蟻消費金融股權 ，及後舜宇(2382)也公布暫緩參與認股。消息公布後，中國信達及舜宇表的表現兩極，前者跌9.87%，後者先跌後升1.01%。 招商銀行(3968)公布2021年度業績快報，期內實現營業收入 3,312.34億元，同比增加407.52億元，增幅14.03%；利潤總額1,481.59億元，同比增加257.19億元，增幅21.01%；歸屬於股東的淨利潤1,199.22億元，同比增加225.80億元，增幅23.20%。截至2021年12月31日，資產總額92,726.60 億元，較上年末增加9,112.12億元，增幅10.90%；負債總額84,048.77億元，較上年末增加7,737.83億元，增幅10.14%；不良貸款率0.91%，較上年末下降0.16個百 分點；撥備覆蓋率441.34%，較上年末增加3.66個百分點；貸款撥備率4.03%，較 上年末減少0.64個百分點。料消息偏向正面。 紫金礦業(2899)發盈喜，預計 2021 年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤約人民幣 156 億元，與上年同期相比將增加約人民幣 90.91 億元，同比增加約 139.67%。預計 2021 年度實現歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤約人民幣 145 億元，與上年同期相比將增加約人民幣 81.78 億元，同比增加約 129.36%。盈利上升原因為礦產金、礦產銅、礦產鋅（鉛）及鐵精礦的產量上升；另礦產銅、礦產鋅、礦產銀、鐵精礦銷售價格同比上升，礦產金銷售價格同比下降。料消息偏向正面。 美國商務部公布，美國上月零售銷售按月減少1.9%，市場原先預期為無起跌。扣除汽車的零售銷售出乎市場預期按月減少2.3%，市場原先估計增加0.2%。上周五美股三大指數個別發展，道指下跌，納指及標指上升。 夜期下跌而ADR上升，兩者背馳，料恆指走勢反覆偏軟，支持參考24150水平。另，中國將於10時公布去年GDP及固定資產投資年率、工業生產年率及零售銷售年率等數據，料會為大市添變數。 個股 中聯重科(1157)的主要業務為從事研究、開發、生產與銷售工程機械及農業機械，以及融資租賃服務。 集團在2021年首3季的營業收入為544.37億元，同比上升20.3%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為57.5億元，同比上升1.13%；經營活動產生的現金流量淨額為46.34億元，同比上升15.37%。 另方面，早前有媒體報道指出，內地多地重大項目開工。據不完整統計，1月4日至6日，已公布的重大項目總投資額已超人民幣3萬億元；料集團也有望受惠。 集團近日股價向好，升穿50 SMA，並在金融科技系統出現信號。股份上日收報5.4元，市盈率4.655倍，周息率11.572%。集團市盈率在同業處偏低，若以5倍市盈率估值，目標價為5.8元。 -筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份。

周四恆指高開低走，午後一度倒跌，全日波幅 272.29點。恆指收報 24429.77點，升27.6點或0.11%，成交金額 1363.31億元。國指及恆科指分別跌 0.12%及1.75%。三項指數個別發展，當中以科技板塊走勢較差，而舊經濟股如匯控(0005)及建行(0939)分別升 1.706%及1.552%，成為支持恆指向好之主力。 恆指以全日高位開市，曾創 去年11月26日以來高位，但最終以陰燭近「錘頭」收市，反映在100 SMA前有一定阻力。MACD快慢線正差距擴闊，走勢改善。全日上升股份 649隻，下跌 1029隻，整體市況未如恆指，略帶「托沽」味。 希瑪眼科(3309)以先舊後新方式配售9000萬股，配股價6.48元，較上日收市價折讓約 9.7%；由於主要股東在配售後只認購7650萬股新股，持股量減少。希瑪眼科跌 11.7%，收報 6.34元，失守配股價。 融創中國(1918)也以先舊後新配售4.52億股，配售價10元，較上日收市價折讓約15.3%；集資淨額約44.84億港元，其中(1)約50%用於一般運營資金；及 (2)約50%用於償還貸款。融創中國跌 22.63%，收報9.13元，亦失守招股價。個別內房亦軟，其中雅居樂(3383)及碧桂園(2007)分別跌 13.3%及7.81%。 美國勞工部公布，美國上月最終需求生產物價指數(PPI)按月上升0.2%，升幅低過市場預期的0.4%，較去年11月的0.8%升幅放緩。上月PPI按年上升9.7%，略低過預期的9.8%。美股三大指數下跌。 夜期及ADR下跌，料恆指走勢偏淡，支持參考24200 / 24000水平。 個股 中金公司(3908)的主要業務為從事投資銀行、股本銷售及交易業務、自營投資及交易、財富管理及投資管理等業務。 集團在2021年首9個月的營業收入為人民幣 216.86億元，同比上升 29.08%，歸屬於母公司股東的淨利潤為人民幣 74.54億元，同比上升52.39%。總資產人民幣 5216.2億元，同比上升 21.68%；歸屬於母公司股東的權益合計為人民幣 716.35億元，同比上升13.52%。營業收入因經紀業務及資產管理業務的手續費及佣金收入增加，及外匯衍生品損益變動而有所增長。雖然該增長被投資收益及公允價值變動損益合計的減少所部分抵消，但集團同時有效控制費用支出，使得營業利潤率增長。 集團近日股價向好，升穿10 SMA 、20 SMA 及50 SMA，並在金融科技系統出現信號。股份上日收報20.4元，市盈率10.754倍。集團市盈率在行業處行業中間水平，若以12倍市盈率估值，目標價為21.7元。 -筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份。