螞蟻般的倍率?Valkyrie申請「1.25倍槓桿」比特幣期貨ETF;Direxion申請做空ETF|Anson Tang

ETF 發行商 Valkyrie 10 月 26 日向美國證券交易委員會(SEC)申請一支代號 BTFX、提供 1.25 倍槓桿的比特幣期貨 ETF,與此同時,另一家 ETF 發行商 Direxion 則申請了一支以購買「做空合約」 的比特幣期貨 ETF 。

彭博社分析師巴丘納斯 (Eric Balchunas)10 月 26 日於推特上發文,稱 ETF 發行商 Valkyrie 已向美國證券交易委員會(SEC)申請提供 1.25 倍槓桿的比特幣(BTC)期貨 ETF,名為 Valkyrie XBTO(代號為 BTFX),與此同時,ETF 發行商 Direxion 也申請了一支反向「做空」的比特幣期貨 ETF 。

笑稱螞蟻般的槓桿倍率

隨後流出的正式申請文件證實了這則消息,根據該文件指出,這款代號為 BTFX 的期貨 ETF 每日計算一次現貨價格,資訊則將彙總各大交易所的 BTC 價格水準,最特別的是,該 ETF 提供參考價格的 1.25 倍槓桿。

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巴丘納斯稱自己對此完全不感到意外,同時以「健怡客樂」來形容槓桿倍率的大小,另一位網友 Vandelay ₿TC Industries 則以電影名模大間諜(Zoolander) 中的名台詞來形容:

1.25 倍?這是什麼?螞蟻的槓桿嗎?

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巴丘納斯進一步解釋,期貨追蹤 BTC 現貨必然會存在價差,因此若 BTC 持續上漲,買家除了能獲得額外收益外,還可以抵銷轉倉所發生的損失(rolling cost),但巴丘納斯也指出若幣價出現波動,則中長期回報將遭到侵蝕。

反向 BTC 期貨 ETF 正在申請中

在 1.25 倍槓桿 ETF 申請後不到幾個小時,ETF 發行商 Direxion 也向 SEC 遞表申請了一支 Direxion Bitcoin Strategy Bear ETF ,倍率是 -1 倍。

根據申請文件指出,該 ETF 專司維持對 CME 比特幣期貨合約的空頭部位敞口,不會直接投資 BTC,而是投資其他 BTC 期貨、貨幣市場基金、存款帳戶或短期債務工具。

這是 Direxion 三年來首度向 SEC 申請的比特幣期貨 ETF,該 ETF 也可能投資於貨幣市場基金、存款帳戶或短期債務工具,該公司也警告買家基金的價值可能會歸零 :

投資於該 ETF 的資金,可能在無預警的情況下大幅下跌、包括歸零。

你(投資人)應該做好失去全部資產的準備。

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巴丘納斯稱這支 ETF 為「反向 ETF」,同時指出 Direxion  在加拿大已經有類似的產品 BITI 上市,儘管 BTC 經常發生拋售潮、使 ETF 瀕臨崩潰,但其依舊持續運作,甚至在今年稍早於六周內上漲了 52%,因此做空類的 ETF 還是有其受眾。

除了上述的兩支 ETF 外,今年將到期的 ETF 至少還有 5 支,再加上明年以及 GBTC 申請中的現貨 ETF 轉型計畫,則至少還有將近 20 支 ETF 尚待 SEC 批准(或默許通過),美國的比特幣 ETF 戰國時代,才正要劃開序幕。

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數字資產交易員分析師 Anson Tang

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Dr. Peter Luk
  • 本文由 Dr. Peter Luk 發表于 27 10 月, 2021 16:45:09
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