美聯儲再次令全球市場“無眠”。 北京時間11月3日淩晨2點，美聯儲正式宣佈，將政策利率聯邦基金利率的目標區間從3.00%至3.25%上調到3.75%至4.00%。這是美聯儲連續第4次加息75個基點，罕見的激進加息再度“靴子落地”。 隨後的淩晨2點30，美聯儲主席鮑威爾主持召開例行的新聞發佈會，其就美國當前的通脹、美聯儲的政策、美國宏觀經濟、勞動力市場、房地產市場和全球市場等議題發表了看法。 加息75個基點的消息公佈後，美股市場一度迎來了強勁反彈，但鮑威爾的新聞發佈會後，市場風雲突變。其不僅指出，目前美聯儲考慮暫停加息還為時尚早，甚至還強調“終端利率水準將高於此前的預期”。美股三大指數集體跳水，其中道鐘斯指數盤中一度跳水超932點，截至收盤，道指跌1.55%，標普500指數大跌2.5%，納斯達克綜合指數重挫3.36%。 美聯儲再度瘋狂 北京時間11月3日淩晨2點，美聯儲貨幣政策委員會FOMC會後宣佈，將政策利率聯邦基金利率的目標區間從3.00%至3.25%上調到3.75%至4.00%。至此，美聯儲已連續6次貨幣政策會議加息，並且連續第4次加息75個基點。 本次美聯儲的加息幅度符合市場預期，而且FOMC投票委員也全體贊成加息75個基點。 隨後，美國白宮發言人表示，相信美聯儲第4次75個基點的加息將有助於壓低通脹，隨著按揭貸款利率上漲，住房市場的需求應當繼續降溫，庫存應會增加，有助於降低住房通脹。 回顧美聯儲這一波加息節奏，不可謂不激進。自今年3月開啟加息以來，美國通脹“爆表”不止，令美聯儲加息動作愈發激進，從3月加息25個基點，到5月加息50個基點，再到6月、7月、9月、11月連續加息75個基點，保持著1994年11月以來最大的單次加息幅度。 其實，對於11月的加息，市場已經有所預期與準備。在美聯儲議息決議公佈前，芝商所的“美聯儲觀察”工具顯示，美聯儲加息75個基點的概率已高達85.5%。如此看來，美聯儲加息75個基點，幾乎已經被市場完全定價。 因此，加息“靴子落地”後，美股盤中一度迎來了一波強勁反彈，道鐘斯指數一度沖高近1.2%。 隨後，鮑威爾在新聞發佈會上的表態，令美股市場風雲突變。其不僅指出，目前美聯儲還沒有考慮暫停加息，甚至還強調“終端利率水準將高於此前的預期”。美股三大指數集體跳水，其中道鐘斯指數盤中跳水超932點，截至收盤，道指跌1.55%，標普500指數大跌2.5%，納斯達克綜合指數重挫3.36%。 明星科技股尾盤亦集體跳水，“元宇宙”Meta大跌近5%，再創7年新低；亞馬遜、特斯拉、奈飛大跌近5%，蘋果、微軟、穀歌均跌超3.5%。另外，美股晶片板塊亦大幅跳水，英特爾大跌超3%，英偉達漲近5%後轉跌超2%，高通跌超4%盤後再跌7%。 需要指出的是，熱門中概股跑贏美股大盤。納斯達克金龍中國指數（HXC）漲近1%，理想汽車大漲超12%，京東漲3.6%，小鵬汽車漲3%，B站漲0.3%，網易跌0.5%，百度跌0.1%，拼多多跌0.5%，騰訊ADR跌0.3%，阿裡巴巴跌近2%。 當前時間點，美聯儲的11月議息會議顯得尤為關鍵。 一方面，這是美國中期選舉前的最後一次美聯儲決議；另一方面，市場似乎正在形成共識：美聯儲這一輪緊縮貨幣政策可能已經接近尾聲。 在美聯儲11月議息會議前夕，拜登領導的民主黨不斷向美聯儲施壓，多位議員警告美聯儲，希望美聯儲保持克制，不要大幅度加息使經濟陷入衰退。本週一，超過10位美國民主黨國會議員聯合致信美聯儲主席鮑威爾，希望鮑威爾能夠認真考慮，因為美聯儲的加息狂潮，明年會造成多少美國工人失業。 另外，全球市場更關注的是，11月的加息是否會成為美聯儲這一輪加息週期的“分水嶺”。隨後的淩晨2點30，鮑威爾在例行的新聞發佈會上傳遞了信號。 “加息風暴”或將持續更久 很顯然，市場對於11月加息75個基點已有充分預期，當前市場更關心的是，美聯儲未來可能的加息路徑。 按照排程，美聯儲2022年的最後一次議息會議將於12月召開，是否會將加息步伐縮減至50個基點？ 這個問題的答案，或許可以從鮑威爾的新聞發佈會上尋得一些蛛絲馬跡。 鮑威爾在發佈上表示，美聯儲將“有目的性地”調整利率至有效的限制性，最快將在12月放慢加息步伐。 美聯儲決議公佈後，有“新美聯儲通訊社”之稱的記者Nick Timiraos在文章中指出，通過承認加息的影響有滯後性，美聯儲官員在暗示，可能放慢加息步伐。 但令市場失望的是，美聯儲的緊縮貨幣政策或將持續更長時間。鮑威爾表態稱，在貨幣緊縮政策上，美聯儲“還有一段路要走”，考慮暫停加息還為時尚早，可能最終會加息至高於9月會議上預期的水準。 據此前的點陣圖顯示，本輪加息週期的終點在4.6%左右的水準，但鮑威爾今天的表態明示，這個水準已經無法滿足美聯儲官員們的預期了。 這番表態後，芝商所的“美聯儲觀察”工具顯示，聯邦基金利率有很大概率將被提升至5%-5.25%，這意味著，該行還需要在目前的基礎上再加息125個基點。 同時，鮑威爾進一步強調，當前加息速度現在變得不那麼重要了，需要終端利率有足夠的限制性，這是現在的重要問題。 在12月的會議之前，美國官方將披露2份CPI報告（11月10日、12月13日）、2份非農就業報告（11月4日和12月2日），或將直接影響美聯儲的加息幅度以及後續的政策取向。 通脹、就業與經濟衰退 剛剛結束的這場議息會議的重要程度，已經不言而喻。“爆表”的通貨膨脹、就業市場、經濟衰退風險，都是美聯儲需要竭盡全力權衡的關鍵點。 鮑威爾在當天的新聞發佈會上，對通脹、就業與美國經濟衰退風險均有明確表態。 首先是，鮑威爾強調，短期通脹預期上升“非常令人擔憂”，當前長期通脹預期已經回落，但是短期通脹預期仍在上升，美聯儲堅決致力於降低通貨膨脹，強烈承諾將壓低美國通脹至2%這一目標。 而對於美國就業市場，鮑威爾表示，當前美國勞動力市場非常強勁，就業人口增速穩健，薪資增速仍然偏高，勞動力市場繼續失衡。 當地時間11月1日，美國勞工部公佈的職位空缺和勞動力流動調查（JOLTS）資料顯示，美國9月份職位空缺出人意料地上升，突顯出勞動力市場的持續緊張以及工資面臨持續上行壓力的風險。 對於市場關心的經濟衰退風險，鮑威爾似乎也陷入迷茫，其認為，隨著利率走高，美國經濟仍然存在軟著陸的可能性，但落腳點的範圍變窄了，沒有人知道是否會出現經濟衰退，也沒人知道經濟衰退會有多糟糕。 需要指出的是，美聯儲的“加息風暴”令美國經濟的借貸利率飆升，正在衝擊美國經濟。 從美股市場當前的財報季便可以發現，美國衰退的陰霾正在加重。美股科技巨頭的業績遭遇大面積“爆雷”：其中Meta第三季度的淨利潤同比暴降52%，微軟三季度營收增速降至5年最低，穀歌業績增速跌回2013年最低水準，亞馬遜業績更是全面遜於預期。 美國企業研究所在最新文章中警告稱，越來越多的跡象表明，美國房地產行業正在出現嚴重衰退，與美聯儲加息密切相關的抵押貸款利率已超過7%。 另外，飆升的利率明顯加劇了美國政府的融資成本。據美國財政部的資料，僅在2022財年，聯邦政府支付的淨利息達到4750億美元，大幅高於前一年的3520億美元。 據美國最新披露的GDP報告顯示，按年度計算，美國聯邦政府在2023財年的總利息支出將達到7370億美元（約合人民幣53700億元），這一數字比兩年前的5160億美元大幅增加，與預計2023財年用於國防的近8000億美元不相上下。 （文章來源：券商中國）
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