比特幣（BTC）上週逐漸進入一個相對平穩的水平，多在 3.2-3.5 萬美元區間附近徘徊。儘管依舊是從 4 月近 6.5 萬美元的高點下跌逾 50%，可在連月的大跌以後，長期持有者（HODLER）似乎已開始重拾對後市看漲的信心。

據Glassnode 的活躍度指標（Liveliness）顯示，長期持有者增持比特幣的行為浮現了積極的變化，他們目前正以驚人的速度累積比特幣持有量，為下一波上漲建立起厚實的基礎。

比特幣過去一週走勢相對平穩，累積下跌幅度僅 3% 不到。CoinMarketCap 數據顯示，比特幣在過去 24 小時內上漲逾 2.1%，報 34,331.55 美元，市值近 6,440 億美元。

雖然比特幣依舊沒有從 5 月的大跌中修復，可從鏈上活動來看，這並不阻礙長期持有者對前景看漲的信心。

比特幣流動：從投機客轉向 HODLER

Glassnode 的活躍度指標是由累積代幣銷毀天數除以累積代幣創建天數，在 0 和 1 之間變化，0 則代表長期持有行為的最高比例。據 Glassnode 數據表明，活躍度指標目前正緩步地下降，並進入長期累積階段。

話雖如此，分布趨勢的出現也不一定意味著熊市週期。事實上，去年 11 月至今年 4 月期間，活躍度指標便是隨著比特幣價格不斷地上升，並沒有因為持有行為減少而下跌。

不過，這可能也是得益於今年交易量的大幅飆升。據 Bitcoinity 數據顯示，比特幣在今年 Q1 的整體交易量達到了驚人的 6 兆美元，而去年 Q4 的整體交易量才僅有 1.14 兆美元。

也就是說，雖然長期持有者在這段期間內開始脫手比特幣，可由於零售需求吸收了這股拋售壓力，因此行情表現依舊良好。

而據知名分析師 Willy Woo 近期發表的說法，他觀察到投機客手上的比特幣正在迅速流向長期持有者。他提出了所謂的「Rick Astley」（80 年代英國流行歌手）圖表，以標誌強弱手間的比特幣流動。

Willy Woo 依據該圖表指出：

“很明顯地，長期持有者正在以強勁的速度清掃投機性代幣。直到這個現象反映在價格走勢以前，現在我們正處於一場等待遊戲中，數據強烈地表明著累積底部的形成。”

強力支撐：3 萬美元

自 5 月 19 日崩盤以來，比特幣已經至少 4 次下探 3 萬美元的底部水平，可接連幾次都在觸底後迅速反彈，這也使得 3 萬美元成為了目前最受關注的心理支撐。

然而，這也意味著，一旦比特幣跌破了這個水平，將可能一路跌回上一輪牛市的高點。

倫敦投資管理集團 LMAX 的外匯策略師 Joel Kruger 就表示，由於比特幣仍飽受全球市場情緒影響，而股市近來又因對 Delta 變種病毒株的擔憂出現下跌，故比特幣仍有可能拉回 2 萬美元水平。

他說：”排除比特幣跌破 6 月低點的可能性是愚蠢的，我們認為在這種情況下，比特幣可能會回到舊高點紀錄的 2 萬美元。不過，到了那個階段，我們認為市場會得到很強的支撐。”