本月 20 日比特幣跌破 3 萬美元支撐，儘管今天已經恢復至 3.2 萬美元附近，但鏈上數據、衍生品市場指標都不樂觀。不僅礦工持續拋售，形成龐大賣壓，期貨及選擇權市場的空軍也節節攀升。
比特幣（BTC）本月 20 日再度跌破 3 萬美元支撐，一度觸及 29,301 美元，然而隨後反彈，本（22）日凌晨回升至 32,825 美元，24 小時漲幅 10.75%，截稿前報 31,991 美元。
儘管收復 3.2 萬美元價位，但據外媒《NewsBTC》報導，鏈上數據表現依舊不太樂觀。數據追蹤平台 CryptoQuant 圖表顯示，本月 20 日比特幣礦工大量流出，當天的總流出量約 11,816 BTC，是自 5 月以來的最高位，當時適逢幣價暴跌近 50%。
雖然該指標僅代表礦工轉移了多少比特幣，不能確定實際賣出了多少比特幣，但其上升確實意味著拋售壓力有所增加，可能影響市場價格。
－礦工總流出比特幣量｜來源：CryptoQuant－
更進一步檢視所有礦工至交易所的比特幣流量平均值指標，也已經在高位維持一段時間，且 7 月 20 日同樣出現飆升，突破 80 BTC，隔（21）日更超過 89 BTC，略低於幾天前的 98 BTC 高點。
－比特幣礦工至交易所流量平均值｜來源：CryptoQuant－
期貨、選擇權市場空頭氣氛濃
與此同時，衍生品指標也傾向空頭。據《CoinTelegraph》今天專欄報導，由曾在瑞銀和德意志銀行等擔任了 18 年交易員，並在 2017 年進入加密貨幣市場的 Marcel Pechman 執筆，指出比特幣期貨合約的溢價（又稱基差，basis）於 7 月 20 日是首次在 -2.5% 持續超過 12 小時。
基差衡量月度期貨合約與當前現貨市場價格之間的差異，中性比率數值通常在年化 7% – 15% 之間；但當該溢價空間消退或變為負值時，是一種非常看跌的情況，稱為逆價差（backwardation）。
－火幣 1 個月 BTC 期貨基差比率｜來源：CoinTelegraph，Skew－
而擁有多空雙方的選擇權市場中，現在未平倉量（open interest）的賣權一方也持續攀升。
看漲選擇權（買權，call）為買方提供上行價格保護，未來能以約定價購得比特幣；而看跌選擇權（賣權，put）是未來以約定價格出售比特幣的權利，通常用於中性至看跌策略。
賣權 / 買權比率增加通常被解讀為負面訊號，目前該指標約落在 0.66，雖仍以買權為多，但正在逐漸失勢。資深交易員 Pechman 最後總結道：
有足夠的證據表明期貨和選擇權市場看跌，而且過去兩個月的情況並非如此。這意味著，過去 48 小時內未能保持 30,000 美元的支撐位後，即使是專業交易者也缺乏信心。
－比特幣選擇權看跌 / 看漲比率（Put/Call Ratio）｜來源：Cryptorank－
