短線區間上落 中線看俏

澳洲3月失業率保持在3.5%不變，勞動力參與率增至66.7%。整體上，澳洲勞動力市場依然偏緊，新增就業職位增長仍高於普遍預期，失業率仍低於與充分就業一致的水平。

澳洲央行進一步加息的門檻仍然很高。央行目標是實現軟着陸，因此願意讓通脹在2025年之前超過其2%至3%的目標區間。花旗分析員指出，如果他們對勞動力市場的看法有誤，下半年勞動力市場依然強勁，而且通脹持續存在，最終利率觀點存在上行風險。

澳洲央行最近維持3.6厘的現金利率，暫停加息可能緩衝增長風險，但也可能暫時限制澳元兌美元在0.68至0.69水平附近。鑑於勞動力市場緊張和家庭儲蓄高企，央行警惕通脹或再次升溫，樓市消息主導的澳元下跌，都不太可能跌穿目前看起來穩固的支持位0.6550至0.6600，美元則面臨以美國為中心的衰退風險。

考慮到下半年商業周期高度不同步的前景，隨着美國或走向衰退，中國復甦加強，這應該會進一步支持澳洲貿易，並減輕當地經濟受到美國經濟放緩的影響，因此中長期觀點對澳元仍然樂觀。意味澳洲對比其他國家如紐西蘭、加拿大和英國，或較能避免衰退，有望支持澳元兌美元在年底前或上試0.7500，也可能使澳元兌紐西蘭元、加元和英鎊交叉盤上跑贏。

(信報財經)